长寿时代，人口结构的演变带来了全生命周期需求结构的变化。中国保险资产管理业协会副会长陈林日前表示，随着人均寿命不断延长，社会和个人的养老成本持续上升，用于养老服务、健康管理和医护等方面的养老储备资金的保值增值需求日益增长。在这一背景下，保险行业的一项重要任务是解决人们日益增长的美好退休生活需求与养老财富积累不充足之间的矛盾，帮助人们更好地实现老有所养。如何以“养老”为核心更好地开展养老财富管理，成为行业面临的重要课题。

　　规范发展第三支柱养老保险

　　“十四五”规划纲要明确提出，实施积极应对人口老龄化国家战略，发展多层次、多支柱养老保险体系，规范发展第三支柱养老保险。

　　从需求端来看，人口老龄化加速养老需求释放。我国已进入深度老龄化社会，人均预期寿命不断增长，老龄化程度将加速提升，居民养老需求旺盛。根据中国发展基金会的预测，到2035年，我国65岁及以上人口比例将达到22.3%，2050年将达到27.9%。

　　从供给端来看，当前我国三支柱养老体系发展不均衡不充分。数据显示，截至2021年年底，第一、第二、第三支柱规模分别为6.4万亿元、4.4万亿元、0.7万亿元，占比分别为55.6％、38.1％、6.3％。第一支柱基本养老保险参保人数超过10亿人，覆盖范围广，但个人保障较低；第二支柱企业年金和职业年金参与人数仅7200万人，覆盖率低。随着我国加速迈入老龄化社会，商业养老保险等金融产品作为第三支柱的重要组成部分，规范发展迫在眉睫。

　　商业养老保险产品加速扩容

　　为有效应对人口老龄化，近年来，商业养老保险产品加速扩容，配套政策密集出台，相关试点稳步落地。

　　2018年4月，银保监会等部门发布《个人税收递延型商业养老保险产品开发指引》，要求保险公司开发设计税延养老保险产品应当以“收益稳健、长期锁定、终身领取、精算平衡”为原则，满足参保人对养老资金安全性、收益性和长期性管理要求；2021年5月，银保监会在浙江省和重庆市启动专属商业养老保险试点，今年2月，专属商业养老保险试点区域扩大到全国范围。4月，国务院办公厅发布文件提出，参加人可自主选择用个人养老金资金账户资金购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，此举意味着被视作养老三支柱建设中一项重要内容，个人养老金账户制即将推出。

　　从落地效果来看，尽管税延养老险因受众小、优惠少、操作不便等原因需要加力推广，但“专属养老保险+账户制”已成为目前养老财富管理新的增长点。银保监会数据显示，截至今年7月末，专属商业养老保险累计投保近21万件，累计保费23.5亿元。

　　有业内人士分析认为，账户制下，个人存入资金除另有规定外不可提前支取，专属商业养老保险更有竞争优势。与银行理财相比，专属商业养老保险保障终身，长期缴费可避免再投资风险、利率下行风险，终身领取可抵御长寿风险；与养老目标基金相比，专属商业养老保险资产配置更均衡，有利于分散投资风险，锁定保证收益，不会出现亏损。

　　中国社会科学院保险与经济发展研究中心主任郭金龙认为，个人养老金制度的建立对我国财富管理业务变革将产生巨大的推动作用，并且会直接改变财富管理的业态。从产品来看，银行、基金、保险等机构产品各具特色。未来，这些机构的产品哪些能够占据更多市场份额，取决于这些机构的资产投资管理能力、账户管理能力以及服务客户能力等。

　　“就保险业来说，保险产品的优势在于保本属性、附加保障以及终身给付。”郭金龙说。

　　养老财富管理符合险企客群属性

　　事实上，保险业的属性意味着保险公司承接养老财富管理、构建养老保险体系新支柱，有天然的技术优势、产品优势、专业优势和人力优势。

　　陈林认为，让养老财富愿意来、留得住、走得远，保险行业责任重大。保险业在长期的投资实践中已经积累了丰富的大类资产配置、长久期资金管理和绝对收益获取的能力，能够更加精准地满足居民对于养老金收益稳健性的关键诉求。同时，保险业在养老服务和健康管理方面的综合布局和优势，有利于推动养老财富管理与养老健康管理之间的链接，以更加便捷高效的方式提供一揽子有温度的养老保障和健康服务。

　　从客群属性来看，人保资产总裁曾北川认为，保险公司的客群首先来自于现有保险客户转化，他们对应用保险功能来抵御因灾致贫、因病致贫、因伤致贫有切身的体验。这类保障型客群可以在享受中等收益的基础上获取风险保障，这也是保险产品发挥互助分摊功能、花小钱保大风险的本质。保险业经营养老财富管理投资策略更为稳健、性价比更高。

　　从专属商业养老保险首批6家试点公司披露的2021年收益情况看，稳健型账户的年化结算利率在4%至6%之间，进取型账户的年化结算利率在5%至6.1%之间，远高于最低保证利率。

　　业内人士分析认为，专属商业养老保险的这一收益率基本处于保险产品的正常水平，这也符合保险公司客群投资追求稳定与长期的需求。

　　谈到未来保险业如何更好发力养老财富管理时，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，保险公司需要提高产品研发和业务创新能力，储备高端人才，提高投资管理能力，做到“专业的人来做专业的事”，让居民愿意把钱袋子交给保险公司打理；在经营理念上，应向全生命周期的长期投资模式转变，在产品设计、专业管理等方面进行升级；在产品方面，应加大研发力度，结合保险行业特色，向居民提供更多样化、更丰富的产品。